日賺一億的寧德時代，又遇到了新煩惱

10月19日晚間，寧德時代發(fā)布2023年度三季報。報告顯示，前三季度，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入2946.8億元，同比增長40.1%；歸母凈利潤311.5億元，同比增長77.1%。對比2022年307.3億元的歸母凈利潤，寧德時代今年前三個季度的凈利潤已經(jīng)超過了去年全年。

值得注意的是，今年前三季度，寧德時代雖保持著“日賺一億”的“鈔”能力，但其第三季度也遇到了營收/凈利潤增速放緩、且單季凈利潤環(huán)比下滑的問題。

單季凈利潤罕見下滑

數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入1054.31億元，同比增長8.28%，增速創(chuàng)下三年新低；實現(xiàn)歸母凈利潤104.28億元，雖同比增長10.66%，但環(huán)比下跌4.2%，為上市以來。

作為對比，今年第二季度，寧德時代營業(yè)收入1002.1億元，凈利潤108.95億元，同比增長63.22%。2022年第三季度，其營業(yè)收入為973.69億元，同比增長232.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為94.24億元，同比增長188.42%。由此可見，今年第三季度，寧德時代凈利潤增幅已大幅放緩。

反映到二級市場上，寧德時代10月20日低開震蕩，截至收盤下跌0.93%，報收181元，新市值7959億元。

寧德時代表示，第三季度凈利潤水平出現(xiàn)環(huán)比小幅下滑，公司出現(xiàn)匯兌損失及固定資產(chǎn)減值計提是重要原因之一。

其回應(yīng)稱，2023年外匯波動幅度較大，公司已開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，一定程度降低外匯大幅波動對公司經(jīng)營活動的影響；固定資產(chǎn)減值原因系隨著超級拉線的投產(chǎn)，效率大幅提升，公司對于效率較低的老線，謹慎對固定資產(chǎn)可收回金額低于賬面價值的部分計提減值。

公告顯示，寧德時代2023年前三季度相關(guān)資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值準備共計30.97億元，將減少公司2023年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤26.30億元，相應(yīng)減少2023年9月30日歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益26.30億元。本次計提減值準備相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計，終以會計師事務(wù)所審計結(jié)果為準。

另在財報發(fā)布后的投資者電話會議上，寧德時代還指出，“考慮到目前車企端有較大的競爭壓力，出于支持客戶發(fā)展、深化客戶合作關(guān)系的考量，Q3在動力電池端對車企客戶有一些返利安排，體現(xiàn)為對收入的沖減，相應(yīng)對利潤產(chǎn)生影響?！?/p>

今年三季度，新能源車企價格戰(zhàn)勢頭依然不減，一再主打低價策略只能犧牲利潤。以價格戰(zhàn)的發(fā)起者特斯拉為例，今年三季度，特斯拉凈利潤為18.53億美元，同比下滑44%，毛利率自去年三季度以來持續(xù)下滑至17.9%，今年第二季度特斯拉的毛利率為18.2%，去年第三季度為25.1%。

凈利潤增速雖有所放緩，但寧德時代表示，其電池整體的單位盈利能力依然相對穩(wěn)定，且第三季度毛利率為22.4%，較第二季度的21.6%提升0.8個百分點。

根據(jù)歷年財報數(shù)據(jù)，寧德時代營收、利潤增長高峰期在每年第四季度，因此其第四季度的財報數(shù)據(jù)將值得關(guān)注。

9月市場占有率創(chuàng)新低

近日，花旗銀行分析師在一份報告中稱，“寧德時代近期面臨的壓力，主要來自二線電池制造商的電池價格低于寧德時代，且全球鋰離子電池需求弱于預(yù)期。因此，寧德時代不得不開始降價以確保其市場份額?！?/p>

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布新數(shù)據(jù)顯示，9月，寧德時代裝車量為14.35 GWh，雖穩(wěn)居榜首，但較去年同期的15.12 GWh下滑5%，成為當月國內(nèi)前五大電池廠商中裝車量下滑的企業(yè)。

圖片來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟

與此同時，寧德時代9月市占率為39.41%，這是其繼去年3月后再度跌破40%，創(chuàng)下近17個月新低。而裝車量位列第二的比亞迪市占率為27%，裝車量為9.83GWh。

1-9月，寧德時代裝車為109.3GWh，市占率42.75%，下降0.56個百分點。

對于市占率下降的問題，寧德時代國內(nèi)乘用車事業(yè)部 CTO高煥近日在接受媒體采訪時解釋稱，“市占率肯定是和市場上車型每個發(fā)展階段的需求，以及對成本的敏感程度相關(guān)，但是我想市占率肯定不是維持不變的?！?/p>

他還表示，“我們在全球的市占率還在突破，終還是要看如何滿足終端對電池的需求，這是我們的出發(fā)點，也是我們的初心?！?韓國研究機構(gòu)SNE Research的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月，寧德時代全球累計電池裝車量158.3GWh，同比增長54.4%，市占率由35.6%提升至36.9%。

不過，面對國內(nèi)市場份額的下滑，寧德時代產(chǎn)能利用率的問題再次成為關(guān)注的焦點。

對此，寧德時代表示，“隨著需求環(huán)比提升，目前產(chǎn)能利用率較上半年有所提升至70%左右，在行業(yè)內(nèi)處于較高水平。未來公司會根據(jù)市場需求和訂單規(guī)劃產(chǎn)能建設(shè)?！?/p>

今年上半年，寧德時代的產(chǎn)能254GWH，在建產(chǎn)能100GWH，產(chǎn)量154GWH，產(chǎn)能利用率為60.5%，2022年該司產(chǎn)能利用率為83.4%。

用神行超充電池破局？

對于要如何滿足終端對電池的需求一事，業(yè)界始終認為，技術(shù)和成本是兩大關(guān)鍵要素。

2023年前三季度，寧德時代投入研發(fā)費用148.76億元，同比增長40.65%。在此基礎(chǔ)上，寧德時代在新產(chǎn)品的研發(fā)及落地上一直走在行業(yè)前列。

今年8月，寧德時代推出了全球磷酸鐵鋰4C超充電池，命名為神行超充電池，并稱該產(chǎn)品的問世是“動力電池技術(shù)發(fā)展史上又一里程碑，將加快推動全面電動化進程”。據(jù)介紹，神行超充電池能夠做到“充電10分鐘，續(xù)航400公里”，將在今年底量產(chǎn)、明年一季度裝車。

圖片來源：寧德時代

正是基于磷酸鐵鋰材料體系，神行超充電池的成本較三元材料的快充電池有所下降，更具性價比。在此次業(yè)績說明會上，寧德時代透露該款電池的售價信息，“神行電池相較于傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池成本幾乎沒有增加，價格也不會有大的變化，基本加量不加價?！?/p>

目前，已有阿維塔、哪吒汽車、奇瑞、極狐確定將搭載該款電池。另據(jù)可靠消息稱，在11月的廣州車展上，還會有更多品牌宣布搭載寧德時代神行超充電池。

近期，SNE Research在報告中稱，在當下強調(diào)性價比的電動汽車市場上，動力電池市場逐漸向更具價格競爭力的磷酸鐵鋰電池傾斜。

由此，可以相信，隨著市場對神行電池的青睞，寧德時代動力電池裝車量將進一步提升，其市場占有率也將回升。

對于未來行業(yè)的行業(yè)需求展望，寧德時代表示，“目前短期內(nèi)無論是宏觀經(jīng)濟、政策、還是行業(yè)競爭情況等都有些不確定性的因素，但行業(yè)長期發(fā)展趨勢非常確定，明年還是會有比較健康的增長?！?/p>